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近期，郑糖先扬后抑，主力合约创出近期高点5641元/吨后快速、减仓下行。

产销数据向好助涨6月行情

郑糖此轮飞腾肇始于6月，6月的产销数据和入口数据引爆了此轮行情，奠定了白糖阶段性飞腾的基础。广西6月单月销糖57万吨，同比加多22.3万吨。云南6月单月销糖26.54万吨，同比加多5.26万吨；库存71.28万吨，同比减少18.32万吨。笔据海关总署公布的数据，6月入口食糖14万吨，同比减少14万吨，环比减少24万吨；1—6月累计入口106万吨，同比减少32.19万吨。受此影响，郑糖2001合约从7月初的5000元/吨隔邻拉开阶段性飞腾序幕，最高飞腾600元/吨足下。与此同期，广西现货从7月初的5200元/吨，飞腾到刻下的5600元/吨足下，涨幅400元/吨。郑糖主力合约执仓从35万手增至高点76万手，增幅41万手。

5600点隔邻套保力度较大

期货价钱走高引诱保值盘介入。从执仓结构来看，券商配景席位增仓昭着，产业席位仍以逢高套保为主。主力合约空单加多了76000张足下，在5600元/吨隔邻中粮期货席位空头增仓力度加大，华泰席位增空也相对比拟昭着。由此不错看出，在期货价钱达到5600元/吨隔邻，市集套保情感被点火，这可能是主力合约创出阶段性高点的一个信号。

入口糖补给量可不雅

最新数据透露，戒指6月底中国入口食糖106万吨，按照配额表里披发额度330万吨测算，后续仍有200万吨糖恭候入口。而况，跟着国内价钱飞腾，表里价差拉大。据测算，配额内入口巴西糖本钱3287元/吨、泰国糖3106元/吨；配非凡巴西糖本钱5074元/吨、泰国糖4783元/吨。配非凡入口本钱与郑盘主力盘面价差进一步拉大，将在一定流程上加多入口量，从而扼制郑糖飞腾。

同期，抛储传言再起。刻下，南边市集库存去化速率较快，现货库存压力松开。在现货价钱较高、库存压力灵验去化的配景下，国度动手放储的可能性加多。

要而论之，郑糖市集利好开释，漂泊走低的可能性加大。后市矜恤执仓变化。

(作家单元：中粮期货)