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昏黑的星空——吉东谈主天助摄

当天阛阓再次下落，毫无上升基础的金融地产股居然后续无力，负担上证指数当天下落近1%，开年来毫无动怒的阛阓，令牛市旗头的券商板块集体下落，而有券茅之称，一直为机构所看好的东方钞票(300059)当天更是一度大跌跳跃15%，收盘前跌幅稍有收缩，报收27.49元，跌幅为13.36%。

关于东财的暴跌，网上多样分析皆有，最不靠谱的评释是：东方钞票正在请求注册“关灯吃面”商标，激发投资者不悦。人所共知，投资皆崇拜祥瑞，许多投资者更是忌讳开户的券商把不详瑞的话放在身边。而关灯吃面即是描摹投资者输得一塌朦拢，只可在暗夜里独自哀泣，浮浅吃碗面的苦日子的状态写真，一家为投资者干事的券商把这样不详瑞的话请进家门，简直即是找抽的嗅觉有木有？

对此，东方钞票的恢复是：公司运营的论坛里十多年前第一次出现“关灯吃面”这个词，近期发现存些公司和个东谈主在注册“关灯吃面”商标，为谢却坏心注册或独揽，公司在2021年8月3号提交商标注册请求，以进行保护。

可见，把下落归结到这件事头上，不管时辰已经对公司事迹的影响，皆沾不上边。

第二个原因较为靠谱，即是说东方钞票相对其它券商最获利的业务即是基金销售。因此，许多基金司理只须看到东方钞票代销基金成为爆款，就不错一直宽解大明地加仓东方钞票。然而，本年以来，由于行情实在太差，东方钞票这块业务大幅下降，也令机构捏股信心下滑，从而精深卖出。

照实，本年一月份基金销售量同比是大幅下降的，因此这个分析有一定的真谛。

但其实最主要的原因已经东财有精深的可转债有可能濒临强制赎回，激发可转债投资者亏蚀有可能跳跃30%（按昨日收盘价），从而激发了可转债价钱的暴跌，而股票捏有者为谢却精深转债股上市冲击现存价钱，也急于起初操办。

而更深档次的原因则在于，监管计谋的打架，令不少捏有东方钞票可转债的中小投资者，因为莫得创业板的投资资历，从而无法进行转股，只可眼看入部下手中130元以上的价钱买进的可转债，被上市公司在3月1日往时按100.18元的价钱强制收回！从而不得不在仅有的11个交游日里迅速割肉离场。

此前东方钞票屡次发布可转债强制赎回公告，公告称：戒指2022年2月28日收市后（仅余10个交游日）仍未转股的“东财转3”，公司将按照100.18元/张的价钱强制赎回，本次赎回完成后，“东财转3”将在深圳证券交游所摘牌。现在“东财转3”二级阛阓价钱与赎回价钱互异较大，投资者如未实时转股，可能濒临损失，尽头教导债券捏有东谈主留意在限期内转股。

这个损失有多大呢，按照昨日的收盘价是135.656元，则捏有者将会损负约35%，而淌若按当天的收盘价117.4元，将会损失17%驾驭，是以，投资者天然要赶在强制赎回前拼命出逃了。

那不出逃行不行呢？也行，那即是速即按之前商定的23.35元一股转成股票，诚然117.4元以上的价钱转股的本色资本大于每股27.41元，现在其股价为27.49元。这样迅速转股后，还有可能打个平手出来。

然而！这条路有许多东谈主是走欠亨的！因为按照监管要求： “东财转3”债券捏有东谈主若转股，需通达创业板交游权限。投资者不合适创业板股票适应性处理要求，未通达创业板交游权限的，不可将所捏“东财转3”颐养为股票！

因此，莫得创业板投资权限的中小散户就无路可逃，只可眼睁睁地看入部下手中的可转债酿成不可转的、的确的低息债券！跳跃100元买进的债券，只可拿到0.18元的利息！

愈加催命的是，据东财公司的公告， “东财转3”运动面值若少于东谈主民币3,000万元时，自公司发布操办公告三个交游日后将罢手交游，因此“东财转3”本色罢手交游时辰可能提前，即也许不到3月1日，在2月份剩下的仅有10个交游日内，东财随时有可能启动强制赎回！

而此次的可转债的金额还相配巨大。东方钞票于2021年4月7日向不特定对象刊行了15,800万张可颐养公司债券“东财转3”，每张面值100元，刊行总数高达158亿元。

最新数据清爽：现在东财转3的剩余鸿沟仍达到122.3亿元，余额较大，未转股比例达77.4％，在10个交游日里，那些拿不到转股资历的东谈主唯独闭上眼睛割肉出局，只求成交价能高于100.18元的强制赎回价就老憨结实回家关灯吃面了！是以你说它能不跌吗？

在这里，不可不提咱们仙葩的监管计谋了，中小散户由于资金量够不上50万元，或是投资劝诫不及两年，不偶然投资创业板的股票。然而却不错让他们去购买改日某一天要转成创业板股票的债券！然后，因为他们根柢莫适应推动的资历，便只可活活地被上市公司割韭菜——以高于票面价钱几十元的价钱捏有，终末收货上市公司支付的0.18元利息。

我屡次撰文指出，投资者不要去买什么可转债，咱们的可转债条目对投资者瑕瑜常不友好的，利率之低，简直不错忽略，根柢莫得退可守的余步。淌若你是打新债中签得来的，那么还有可能赚上个2、3百元，然而你为了赚上2、3百元，却让上市公司圈进了上百亿，最终酿成几亿股股票摊薄每股股价，最终已经损伤了投资者我方的利益。有些无餍的投资者赚了几百元还不愿走，最终即是铺张往还一场空。

事实上，这样的悲催在之前的英科医疗(300677)可转债上就发生过。是一个对中小投资者极不友好的坑东谈主法例！说得直白少许：宏大中小散户唯独资历把我方的血汗钱以极低的利息（大多年化是0.5%）告贷给上市公司、为上市公司集资，然而念念当推动，赚上市公司股票的钱，那你就莫得资历，你不配，你不懂，最终让你关灯吃面没话说！

这韭菜割的，那真叫一个爽啊！

是以，当有东谈主大喊保护中小投资者不让中小投资者参与某些交游的时候，中小投资者们一定要澄莹，时常此时才是镰刀最佳用的技巧！最能保护中小投资者的唯唯一条路，那即是平允、平允、公开的赋予总计参与者一视同仁的多样阛阓交游契机！

本文首发于微信公众号：平点金基。著述内容属作家个东谈主不雅点，不代表和讯网态度。投资者据此操作，风险请自担。